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赤峰中财期货行情早评15004879697



宏观金融篇

 

股指:周五期指减仓;前20净持仓比例方面,IF净空提升;IC净空下降;IH净空提升。。周五股指低开,10点经济数据公布后继续下挫,回吐周四涨幅。陆股通从净买入转为净卖出。平安再次跌至半年线强支撑,午后加速下行最低点收盘。证监会核发3家IPO未披露金额。美股暴跌预计利空A股低开。沪深300中新增6家医药。技术上,量能收窄。目前在10月初暴跌区间中点,关键支撑即将跌破。

 

国债:资金面收敛,周五10年期国债收益率上行2bp至3.35%,短期期债的调整一方面是因为资金面收敛,降准预期下降,且临近美联储加息,市场从过分乐观情绪中平复,另外则是由于前期获利盘平仓。目前期债从估值看短期内不适合做多。从技术上看,T1903日线向上一笔触顶,回调第一目标60日线附近。操作方面,建议逢高空,新高止损。关注本周四凌晨美联储会议影响。

 

金:12月20日凌晨市场将迎来美联储货币政策会议,届时将做出今年最后一个货币政策决定,并可能为2019年初定调,目前市场主流预期美联储本次会议将升息。我们也认为12月会加息25bp,但对未来的展望可能偏鸽派。由于美联储会议的影响,预计本市场波动会很大。从COMEX金技术走势来看,目前为周线一笔反弹,短线处于回调,不过跌破1217之前,即使短期回调也大概率将保持原反弹走势。操作方面,建议多单持有,跌破1217离场。风险主要在美元持续上涨。

有色建材篇

铜:12月16日SMM 1#电解铜均价49140元(-75),A00铝均价13540元(-10);LME铜库存121225(+1.04%)吨,铝库存1150100(+5.04%)吨;行业动态:丘基卡玛塔(Chuquicamata日产量1800吨)铜冶炼厂12月13日开始检修,关闭预计将持续到明年2月底。同时位于Codelco萨尔瓦多分部的Potrerillos冶炼厂也将关闭检修,预计将持续到明年1月底。投资建议:企业融资困难,终端消费偏弱,市场信心有所回落,中期看中国经济当前仍稳中向好,目前房地产投资增速相对良好,基建投资增速开始回升,下游需求相对稳定,当前货币政策稳健,金融监管加强,积极的财政政策更加积极,基本面相对偏好,操作上寻找机会建立多单。

 

锌:12月16日SMM 0#锌锭均价21480元(-20),1#铅均价18675元(-150);LME锌库存119000(+4.57%)吨,铅库存106800(-0.14%)吨;投资建议:目前LME交易所库存继续下滑处于低位,上期所库存降至3万吨以下,低库存使现货受到较强支撑,锌矿加工费回升较快,锌矿供应逐渐向好,但冶炼厂开工率确没有明显提升,锌锭产量受限,导致库存持续低位运行,目前下游表现偏弱,中美贸易谈判继续推进,短期看沪锌震荡,中期锌矿供应增加预期仍存,操作上建议反弹至23000一线抛空。

 

镍:截止至周五晚间收盘,沪镍1905合约上涨1.41%,报90510元,伦镍上涨1.75%,报11040美元。镍价重回9万元之上。WBMS报告称2018年1-10月全球镍市供应短缺1万吨。俄镍较无锡1901合约贴水150-200元/吨,金川镍较无锡1901合约升水6100元/吨。金川出厂价95000元/吨,较前一日持平。目前期货与现货成交量较前期有明显回暖,上涨行情将会延续。

煤焦钢篇

钢铁:周五,20mm三级螺纹钢全国均价4014元/吨,较前一个交易日+21元/吨。4.75mm Q235热卷全国均价3784元/吨,较前一个交易日价格+11元/吨。期货盘面上,螺纹热卷上涨环保方面,徐州地区钢厂全部停产,河北部分钢厂限产,推动盘面大幅上涨。库存方面,螺纹产量下降,厂库、社库均如预期上涨,涨幅与去年相近。热卷产量大幅下降,-22.42万吨,厂库、社库分别下降7.7、7.8万吨,结合停限产消息推动期卷大幅上涨。短期盘面或将保持强势。关注政策变化情况。


铁矿:周五,曹妃甸61.5%澳粉车板价544元/湿吨,较前一个交易日+4元/吨。期货盘面上,铁矿石夜盘大幅上涨。下周力拓、BHP等检修完毕,预计发货将出现上涨。需求方面,钢厂进口烧结粉矿库存下降至2015年来最低水平,可用天数下降至24天的低位,短期可能出现补库。

 

焦煤焦炭:港口进口焦煤库存降,焦化厂焦煤库存、钢厂焦煤库存增,焦化厂整体开工率降,澳煤报价降、蒙煤平稳,产地配煤及部分中高硫主焦煤小幅降价,短期焦煤现货弱稳。焦炭港口库存增,焦化厂库存、钢厂焦炭库存增,钢厂开工率降,短期焦炭现货价格稳。期货盘面上,钢厂尤其热卷方面检修增多,钢价有企稳迹象,焦炭库存有所上行,焦钢博弈加剧,短期重点关注焦化环保情况,徐州地区焦化开工下降较多,远月绝对价格相对不高情况下若钢价持稳,短期或略有修复,关注产业链开工率情况。

 

动力煤:供给来看,山西内蒙部分地区年底保安全及价格弱势原因小幅减产,主产地价格继续下跌。库存方面,北方港口库存增、电厂库存降,江内港口库存降,整体库存水平高。需求端方面,周平均日耗大增至69.42万吨左右。价格方面,港口价格下跌。短期来看,天气转冷电厂日耗快速回升,进口煤政策收紧,进口煤有止跌迹象,库存较高进入主动去库阶段,远月绝对价格不高,短期或继续底部震荡,关注上下游库存变化情况及日耗持续性。

能源化工篇

PTA:PTA短期维持震荡,1905合约震荡区间5900-6300,下跌空间有限。目前影响价格的主要矛盾在PTA供求和PX供求。PTA现货货源偏紧的情况短期仍然存在,预计维持到12月底。上周逸盛宁波65万吨PTA重启,PTA有效负荷目前在88%。聚酯12月和1月减停产预报增多,织造厂持续采购原料,目前织造厂原料库存多在10-15天。终端销售仍然清淡,坯布库存上升至37天。聚酯减停产增多,导致PTA在12月下旬和1月的需求下降。PTA目前仍缓慢去库存,12月底预计转为累库存。总体看,PTA未来2周维持震荡。

 

PVC:上周V05合约周初下跌后,小幅回涨,收于6305,环比下跌1.33%,华东电石法现货价格6640(-60),05-09月差75(+45)。盛华继续停车,中泰、鲁泰化学装置恢复正常,区域运输或有好转,PVC整体开工84.42%,环比提升0.39%;其中电石法PVC开工率83.67%,环比提升0.46%。上周社会库存延续下滑,跌6.72%,库存较低。总体上,供应仍然充足,下游有节前备货需求,预计震荡走势。关注周一卓创库存。

 

原油:上周五油价大幅收跌,K线上看,整体录得一根周阴线。在美俄原油产量逐步增加之后,OPEC对油价的控制能力转弱,而且俄罗斯表示要进行渐进式减产,因此减产消息提振影响有限。资金方面,至12月11日当周,投机者所持NYMEXWTI原油期货和期权净多头头寸减少8,638手合约,至119,675手合约,创逾两年新低;而投机者所持布伦特原油净多头头寸增加3,131手合约,至139,597手合约;对未来油价的看法上略有分歧,但总体对油价的信心仍然不足,未来需求的走弱,一直是横亘于投资者看涨情绪上的刺。

在减产效果产生前,预计油价仍以宽幅震荡为主。地缘政治因素与消息刺激或会使油价的波动率一直维持在高位。

 

甲醇:上周甲醇先抑后扬,整体仍然偏弱。现货方面,上周五太仓甲醇市场低价难寻。午后太仓现货报盘在2425-2450元/吨自提。午后小单现货成交在2440-2450元/吨附近自提。山东南部甲醇市场整理。当地主力工厂暂稳2440-2450元/吨,个别主力工厂故障停车影响发货量;临沂地区2350-2400元/吨(未含增值税),低端为外地货源。内蒙古地区甲醇市场盘整运行。北线地区报价1980-2050元/吨,大部分签单平稳;南线地区报价2050-2070元/吨,部分出货平稳。港口全面解封后,甲醇港口库存有所增加,后续进口船货到港仍然较为集中,预计港口库存将继续增加,短期内预计甲醇延续偏弱走势。

 

聚烯烃:上周聚烯烃延续震荡。现货方面,华北地区LLDPE价格在9200-9400元/吨,华东地区LLDPE价格在9200-9500元/吨,华南地区LLDPE价格在9250-9600元/吨。华北市场拉丝主流价格在8950-9050元/吨,华东市场拉丝主流价格在9100-9200元/吨,华南市场拉丝主流价格在9500-9800元/吨。原油减产协议达成,近期或有利多,加之聚烯烃库存近期连续下降,但临近年底,聚乙烯及聚丙烯下游开工均有所降低,对高价有抵触心理,价格上行乏力。近期或延续震荡。

农产品篇

油粕豆:周五,沿海豆粕价格2900-2990元/吨,较昨日跌20-40元/吨。中美推进贸易协议令美豆收涨,连粕下跌,买家入市谨慎,豆粕成交不大。USDA12月供需报告较11月调整不大,近期巴西大豆长势良好,市场预计种植户们将收获近1.21亿吨大豆,丰产在望,全球大豆供应宽裕。国内豆粕受非洲猪瘟影响,养殖户补栏积极性受抑,豆粕成交不佳,下游提货速度减慢,基本面压力较大。

油脂方面,MPOB11月供需报告显示,马棕油产量185万吨,环比较少6.09%,库存300.7万吨,环比增加10.5%,出口137.5万吨,环比减少6.09%,报告偏空。据SPPOMA数据,12月1-5日产量较上月同期下降0.71,11月出口13%,预计11月库存压力难缓。12月1-5日产量下降0.71%,单产降3.44%;出口方面,据 SGS 数据,11月出口环比下降13%。目前棕榈油产地库存压力较大,国内豆油库存偏高,油脂上行驱动难寻,因贸易战出现缓和,豆棕价差短期或有缩窄。

 

白糖:现货方面,柳州现货价5240元/吨(0)。截至12月14日,截至目前不完全统计,广西开榨糖厂数已达53家,同比增加2家;开榨产能合计达44.13万吨/日,同比增加2.15万吨/日。受降温降雨天气影响,本周广西开榨进度受影响,部分糖厂断槽情况加剧,短期内对糖价有一定的支撑,但天气即将转好,且在供应过剩的背景下,后期供应压力将逐渐增加,糖价反弹压力较大,预计仍将维持震荡。

 

棉花/棉纱:现货方面,新疆棉现货价15370元/吨(0)。2018/19年度新疆籽棉大部分已经采收结束,目前仅剩余南疆零星籽棉。新棉供应较为充裕。截至12月14日,全国累计交售籽棉折皮棉560.2万吨,同比增加8.7万吨,较过去四年均值增加53.6万吨,其中新疆交售籽棉折皮棉492.4万吨,累计加工皮棉460.6万吨,同比减少32.5万吨,较过去四年增加20.8万吨。而下游纺织企业及经销商库存较高,可维持至4月份,目前暂无大规模采购计划,棉价或将维持震荡。棉纱方面,进口棉纱的对国内棉纱的价格压力较大,印度32支普梳纱到港提货价22800元/吨(0),棉纱价格难以维持高位,注意棉纱合约的流动性风险。

 

鸡蛋:双休日,南方部分地区雨雪天气延续,产区均价3.7元/斤,鸡蛋收货正常偏难,走货正常偏慢,但贸易状况有持续小幅改善,贸易商库存正常偏低,贸易商预期转为弱势看涨。另外受猪瘟影响,生猪跨省调运依然受限,05合约周五收盘3473点,周跌0.94%,鸡蛋现货进入需求旺季启动阶段,该合约或会有波随涨反弹行情。


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